企友会（バンクーバー日系ビジネス協会）カナダ ビジネス コラム

このコラムも2006年9月に私がアップして以来、すごく寂しい状況が続いているようですのでこの辺で私がこのコラムの景気付けにひとつアップしておきましょう。

ご存知のとおり、北米の不動産マーケットについてはアメリカ発のサブプライム問題をはじめとする住宅不況でカナダ、バンクーバーにはどういう影響があるのかというのが皆さんの興味あるところだと思います。

一般にはバンクーバーの住宅事情はアメリカのそれと違い、比較的大きな揺れもなくうまく乗り切れるのではないかという見方もあります。その追い風としてオリンピックに関連する官民の投資水準が高く経済的にもよい状況を享受していることがあげられましょう。私も個人的には取引件数こそ下落するものの取引価格については多少の水準訂正程度でとどまるのではないかと思っています。

ただし、バンクーバーの特殊要因を考えるとやや不安材料があります。それは、プリセールスという販売形態です。ご承知のとおり、バンクーバーの大半の集合住宅は建設着工前プリセールスをふまえてデベロッパーが資金調達をして建設を着工、その後約2年前後で引渡しを行うというスタイルになっています（高層集合住宅の場合）。このやり方は日本のそれに比べるとアグレッシブです。なぜなら、日本はせいぜい建設完成半年から1年前ぐらいでのプリセールスですから、比較的不動産市場環境を反映した売買です。ですが、バンクーバーのように2年から3年前のプリセールスだと買う方も売る方も正直今の経済がそのまま続くであろうという前提で売買せざるを得ず、ここに大きな落とし穴があると考えています。

データによると2007年半ばより着工中物件が急増しています。仮に2年が工期だとすれば09年半ばに向けて大量の物件が市場に実供給されます。ここからがポイントです。今までは不動産市況がよかったので買い手は問題なくモーゲージをアレンジし、また、引渡しが完了していました。が、不動産価格が上昇する力を失うと買い手のうち実需層はその信用度合が低く無理していた場合、銀行からの予定のモーゲージを受けられなくなる可能性があります。それより悪質なのは投資家層で購入に踏み切る魅力に乏しい市場環境となれば購入を見送る手段を考えるか、ディフォルトを起こすことも考えられます。その場合、投資家の方も大変ですが、デベロッパー側は予定資金の回収が遅れるため、資金的に大変厳しい状況に追い込まれる公算があります。

バンクーバーの不動産市場は現状、問題が表面化しておらず、その可能性は未知数ですが、こういうことは誰も指摘しないので一応、ポイントとして抑えていたほうがよさそうです。